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    風口浪尖!澳元準備好躲避「左右夾擊」了嗎?

    周四(3月15日)亞市早盤,澳元/美元位於0.7875附近水平徘徊。上一交易日匯價先一路飆漲至0.7916,但之後自該點回撤,目前暫時於相對低位維持窄幅交投格局。

    荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師Jane Foley最新撰文,對澳元/美元走勢前景作出簡要分析和預測。該行觀點主要內容如下:

    澳元已從好於預期的中國經濟數據中獲得些許安慰,因數據顯示,今年頭2個月的中國工業產出和固定資產投資均超出市場普遍預期。

    與此同時,隨着貿易戰的擔憂升溫,毫無疑問,澳元作為風險貨幣處在風口浪尖。那麼澳元接下來是否做好準備,以躲避近期各種不確定性的「交叉火力」?

    風口浪尖!澳元準備好躲避「左右夾擊」了嗎?

    近年來,本行對澳元/美元的預測一直傾向於市場共識的看跌一方。這意味着,儘管我們對2017年的年中漲勢持懷疑態度,但在9月份的預測結果中準確地預測了年終目標為0.78。2018年,本行對澳元的預測仍保留在市場預測的「熊市」一方,主要因中國經濟增長的不確定性擔憂,以及澳洲聯儲(RBA)可能保持謹慎政策立場。

    今年年初,市場上發生了系列令人興奮的事情,即2018年G10國家央行將會削減貨幣政策刺激。去年不僅美聯儲(FED)升息,且加拿大央行(BOC)和英國央行(BOE)也紛紛升息。

    此外,在年底前,歐洲央行(ECB)和瑞典央行(SNB)宣布削減量化寬鬆政策。挪威央行則警告稱,將在2018年升息。今年1月,市場猜測澳洲聯儲今年可能還會削減寬鬆政策,但之後澳洲聯儲又反駁了該觀點。目前澳洲聯儲依舊如履薄冰,澳元/美元已自1月份高點回落。

    展望未來,本行認為這一政策前景不會馬上改變。在上周的貨幣政策會議上,澳洲聯儲預測,2018年澳大利亞經濟增長速度將超過2017年。然而業警告稱,「一個持續的不確定因素是家庭消費的前景。」家庭收入增長緩慢,債務水平高企。

    澳洲聯儲尤其關注的是,「儘管勞動力市場正在改善,但薪資增長仍然較低」。這是其他G10貨幣所經歷的一個問題,即便澳大利亞的薪資通脹率僅略高於歷史最低水平。與此同時,儘管澳洲聯儲對通脹趨勢上升持樂觀態度,但政策制定者認為,「這一過程可能是循序漸進的」。

    本行仍認為,澳洲聯儲今年將堅持維持政策不變,而與貿易戰爭相關的風險強化了這一觀點。

    自上月初以來,美元兌一籃子貨幣表現良好。這在一定程度上與利率差異有關,但也與風險偏好有關,因市場擔憂貿易戰會拖累全球經濟增長。

    本行我們對澳元/美元的12個月預測是0.75,這低於彭博社預測中值0.80水平。

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