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    這家私募正式將個人門檻提到1000萬!認為贏家通吃將取代二八定律

    這家私募正式將個人門檻提到1000萬!認為贏家通吃將取代二八定律
    這家私募正式將個人門檻提到1000萬!認為贏家通吃將取代二八定律

    圖片來源:視覺中國

    強平、清盤、業績不理想,上半年的私募行業可謂苦不堪言。

    中基協最新數據顯示,證券私募規模連續四個月縮水。無獨有偶,5月私募產品的發行也創出年度新低。

    在這樣的環境下,卻有私募將投資者門檻正式提至1000萬!

    雖然市場持續走弱,近期A股甚至一度創出新低,但有私募認為可以謹慎不能繼續悲觀。

    私募將門檻正式提至1000萬

    兩個月前,私募福建滾雪球投資就曾發布通知稱,從2018年6月15日起,將個人投資者門檻由500萬提高至1000萬;機構投資者(含法人戶和FOF)門檻由5000萬提高到2億。

    今日,券商中國記者從福建滾雪球投資基金經理林波處獲悉,他們提高門檻的計劃不變,從明日開始,個人投資者門檻將正式提至1000萬。

    這家私募正式將個人門檻提到1000萬!認為贏家通吃將取代二八定律

    據券商中國記者了解,1000萬目前已是市場上最高的認購門檻。在整個市場處於弱勢震盪、行業普遍業績不佳的情況下,福建滾雪球為何還要堅持提門檻呢?

    林波給出的解釋仍然是,為了集中精力服務高凈值客戶和加強投研。此外,資金量小的客戶一旦遇到市場波動多數會打電話諮詢或者贖回,而高凈值客戶承擔風險的能力普遍更強,對於收益的預期也相對較低。

    敢於提門檻,與產品業績分不開。截至目前,福建滾雪球旗下所有產品的平均收益為15%,處於行業前列。不過,值得注意的是,由於市場大幅震盪,今年以來該私募旗下產品的凈值也出現較大波動。從元旦至2月5日,其產品平均收益一度達到20%,然而接下來三個月,一度回撤至5%,近期又回升了10%。

    在林波看來,互聯網時代,贏家通吃法則取代了二八定律。十年後,中國極可能出現五到八家超大規模的基金公司,每家管理的股票市值都在1萬億元人民幣以上。這幾家基金公司和他們的銷售合作機構以及他們的客戶將成為中國證券市場最大的受益者,其他的基金公司和其他的銷售機構則將逐步被邊緣化。

    廣大的個人投資者也因長期較難盈利而逐步離開這個市場。那麼如何儘快識別出這五到八家未來可能成長為超大規模的基金公司呢?林波認為,首先必須是經歷了多輪牛熊循環的洗禮,平均複利25%以上;並且交易容量要足夠大,包括交易品種市值大,交易頻率低。

    據了解,此前,福建滾雪球已經連續兩次提高投資者的認購門檻。

    2016年7月,福建滾雪球將個人投資者門檻從100萬提到300萬,機構投資者門檻從100萬提到1000萬;2017年7月,將個人投資者門檻從300萬提到500萬,機構投資者門檻從1000提到5000萬。

    證券私募連續四個月縮水

    與林波強勢提門檻不同的是,私募行業今年明顯承受較大壓力。

    中基協最新數據顯示,截至5月底,私募基金僅增長900億,總規模達到12.57萬億元,較上月增幅為0.68%。而規模增長主要得益於股權和創投類私募,私募股權、創業投資基金單月增長 1300億元,管理規模達到7.89萬億元,占據私募總規模的63%左右。

    證券私募的管理規模則繼續縮水,拖累總規模的增長。截至5月底,已備案私募證券投資基金為35903隻,管理規模為2.55萬億元,較上月減少196.33億元,減少0.77%。

    實際上,證券私募的管理規模自今年一月份大幅增長3200億後,最近四個月連續小幅縮水。具體為,2月縮水45億元、3月縮水176億元、4月縮水197億元、5月縮水196億元。

    值得注意的是,截至2018年5月底,23703家已登記私募基金管理人中,有管理規模的共20767家,平均管理基金規模6.05億元,相較4月底的平均規模6.10億元,有所降低。

    此外,私募行業的頭部效應再次顯現,本月100 億元及以上的私募有 225 家,較上月再增3家。而在去年年底,百億私募的數量僅187家,僅前5個月就增長了38家。

    5月產品發行創年度新低

    與規模縮水相比,更為私募頭疼的是糟糕的業績以及市場的持續弱勢氛圍。

    朝陽永續數據顯示,近一個月內有凈值更新的股票類私募產品(包括股票多頭和股票多空),錄入數據庫的共12979隻,其中7054隻產品今年以來收益率為負,188隻產品年內虧損超過30%,26隻產品年內虧損超過50%。

    據私募排排網統計,今年以來股票策略的平均收益為-3%,在私募八大策略裡面排名倒數第二,僅高於事件驅動策略的-3.43%,遠不及管理期貨策略和相對價值策略,這兩大策略的平均收益率分別為3.26%和2.45%。

    由於A股維持弱勢震盪, 5月私募產品的發行也創出年度新低。據私募排排網統計,5月私募產品發行環比同比均繼續大減,發行數量僅為1092隻,同比去年同期大跌約八成,創下了今年月度發行新低。

    一些明星私募也遭遇業績壓力,更有私募遭強平及產品清盤。

    這家私募正式將個人門檻提到1000萬!認為贏家通吃將取代二八定律

    展博投資認為,從PE/PB角度看,目前全部A股PE為17.2倍,而在2016年1月27日2638點時為17.7倍,目前PB為1.78倍,而在2016年1月27日2638點時為1.83倍。可以說市場距離底部已經越來越接近了,在現在時點可以謹慎但不能繼續悲觀,因為繼續悲觀下去已經毫無投資性價比可言。

    在重陽投資王慶看來,A股和港股市場均不存在系統性機會和風險,投資機會依舊是結構性的。站在當前時點看,大型藍籌股整體性的價值回歸進程已經基本完成,接下來市場將進一步分化,即「二次分化」,另外主旋律也將從去年的「價值回歸」切換到「價值發現」。

    樂正資本杜春峰表示,在下半年資產配置上,重點關注消費和醫藥。雖然認為慢牛行情很可能從今年開始,但是客觀來講目前並沒有完成庫存周期底部的構造,也就是說現在還在康波的蕭條期里。在這個階段中投資的主要的方向是防禦。

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