首頁 / 財經 / 正文

    再創11年來最平!收益率曲線暗示美國經濟衰退 美元能否再漲?

    美債收益率曲線再創11年來最平!

    再創11年來最平!收益率曲線暗示美國經濟衰退 美元能否再漲?

    美國經濟比往年更加活躍,但債券市場暗示,美國經濟或瀕臨衰退。周五,美國2年期和10年期收益率息差縮小到僅25.5 個基點,再次刷新11年新低。

    收益率曲線正變得越來越平坦——意味着短期債券收益率的增長速度比長期的要快,而且它們越來越接近。扁平化收益率曲線往往是對未來經濟疲軟的警告。但如果出現收益率曲線倒掛—如兩年期債券收益率高於十年期債券收益率——這將被視為一個非常穩固的衰退信號。

    美聯儲會不會繼續加息?

    再創11年來最平!收益率曲線暗示美國經濟衰退 美元能否再漲?

    儘管收益率曲線創11年來最平,但有些分析師認為,收益率曲線平坦化不足以表明經濟周期的結束,美聯儲也不會因此停止加息步伐。

    從6月13日美聯儲FOMC會議宣布再加息25個基點以來,美債收益率曲線集體愈發趨平。金融博客Zerohedge警告稱,只要再加息一次,10年期及以下的曲線就會發生倒掛。

    據聖路易斯聯儲統計,長短端美債收益率曲線在過去六次發生倒掛後,美國經濟有五次在一年內陷入了衰退,因此市場密切關注美債收益率曲線的形狀。

    野村證券固定收益策略負責人George Goncalves表示,「債市的情況告訴我們經濟復甦即將結束,我們必須正視這個問題,這也許是對的,但認為經濟周期已經結束還為時尚早。」 Goncalves表示,不管發生什麼,美聯儲都會按部就班的加息。「2000年股市崩盤時,他們照加不誤。債市現在發出警告,但是美聯儲不會理會剛開始的假警報。」

    富國銀行利率策略主管Michael Schumacher表示,「我傾向於相信美聯儲會繼續加息,這將使收益率曲線更加平坦,也許不會平坦很多。」Schumacher稱,他不認為收益率曲線是很好的經濟風向標。他指出,1988年到2008年間,當2年期與10年期美債收益率曲線出現倒掛時,它通常早於經濟衰退24個月。

    美元能否再漲?

    再創11年來最平!收益率曲線暗示美國經濟衰退 美元能否再漲?

    滙豐銀行(HSBC)近期公布的報告也進一步提升了對美元的預期。該行稱,因市場堅持認為,美聯儲不會提供點陣圖中期暗示的緊縮路徑,美元的漲勢或將繼續,這造成了美元不對稱的上行風險。

    紐約梅隆銀行資深外匯策略師Neil Mellor表示,儘管美元指數仍接近12個月高點,但美元仍有上漲空間。他表示:「美元指數仍有很長的路要走,才能達到2016年的高點。但我們需要更多地關注升值速度這一問題,而不是水平。

    美元兌一籃子貨幣周五下跌,從兩周高位回落。中國貿易順差創紀錄新高的消息可能加劇美中貿易緊張局勢,一度刺激對避險美元的買盤。截至收盤,美元指數下跌0.14%,至94.68,盤中觸及6月29日以來最高的95.241。

    再創11年來最平!收益率曲線暗示美國經濟衰退 美元能否再漲?

    美元指數15分鐘走勢圖

    (嚴正聲明:本文為一牛財經編撰,轉載前請獲得授權,轉載請註明出處!)

    相關推薦