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    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    核心觀點:對於指數基金來說,機會從來都是跌出來的。我們每個人都期望天上會掉餡餅,可是當真的有一天餡餅從天而降時,你真的會去接嗎?

    原本上半年還被基金經理視為香餑餑的醫藥行業,由於近期不斷出現的黑天鵝事件,使得醫療行業陷入了泥潭之中。

    疫苗事件帶來的影響尚未消散,上周A股上市公司美年健康被查出無證人員冒名頂替醫生髮體檢報告,更是雪上加霜。

    從7月30日到8月9日收盤,美年健康的股價下跌了26.82%左右,市值減少了180億。近期受到長生生物和美年健康的影響,醫藥行業板塊在半個多月也下跌了14.38%。

    但反過頭來想,對於整個醫藥行業來說,出現長生生物和美年健康這樣的黑心企業後,監管部門會更加重視相關領域的監管,行業內的無良企業會被加快清退,優秀的企業才會發展得更好。

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    目前醫療行業的處境,讓菜導想起了2012年受塑化劑事件影響的白酒行業。當時可謂是白酒行業的至暗時刻,身為當事者的酒鬼酒在接下來一年半的時間裡,股價狂瀉不止,下跌了近80%,整個白酒行業也不好受,下跌了一半左右。

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    如今5年多時間過去了,酒鬼酒依然未恢復到塑化劑事件發生時的股價,可反觀整個白酒行業,在2014年跌入谷底後,白酒行業在接下來的4年「連連喝高」,從最低點到最高點上漲了350%。

    下圖為中證白酒指數2012年以來的走勢:

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    中證白酒指數近5年的收益率

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

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    那麼,當前的醫藥行業和2012年的白酒行業有哪些相似和不同的地方?

    股市中流傳着一句話:「熊市二寶,吃藥喝酒」,因為白酒和醫藥行業相對來說需求都比較穩定,醫藥更是剛需,兩者受經濟周期影響較小,因此熊市的時候會受到較多資金的追捧。

    之前看到一段話,覺得挺有意思,這裡給大家分享一下:

    白酒和醫藥具備很多相似之處

    1、 白酒解憂,醫藥治傷;

    2、 白酒消毒,醫藥殺菌;

    3、 白酒喜慶,醫藥解難;

    4、 白酒大漲,醫藥相隨

    人生離不開酒,更少不了藥,所以喝酒後別忘了吃藥。

    2012年的白酒行業不單單是受到塑化劑事件的影響,當時的三公消費受限以及渠道庫存積壓都是導致白酒行業出現衰落的原因,只不過塑化劑事件加速了這一進程。

    對於醫藥行業來說,隨着我國人均可支配收入的提高,以及老齡化社會的到來,長遠來看,醫藥行業有着廣闊的發展前景。

    這次出問題的疫苗和體檢產業只是醫藥行業中兩個很小的分支,對於整個醫藥行業的影響很有限,但是由於大家對整個醫藥行業產生了信任危機,短期內才產生了暴跌。

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    經歷了一輪暴跌的醫藥行業目前投資價值如何?

    醫藥行業投資門檻較高,在出事前長生生物和美年健康都是醫藥行業近期的牛股,如果沒爆出這些醜聞,你很難想象它們存在這麼大的問題。因此想投資醫療行業的話,還是選擇一支好基更靠譜。

    接下來,菜導給大家介紹一個醫藥行業中優秀的指數——中證醫藥100指數。

    中證醫藥100指數解析

    中證醫藥100指數選取醫藥衛生和藥品零售行業市值較大的100隻股票組成,以反映醫藥相關行業的公司股票的整體走勢。

    這個指數每半年調整一次,調整後的每隻成分股占比都是1%,因此每次中證醫藥100調整的時候,能夠起到「高拋低吸」的效果,將漲的比較多的股票賣出一些,買入漲的少或者下跌的股票,這樣的策略也使得中證醫藥100歷史表現比較優秀。

    (1) 中證醫藥100指數的歷史表現

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    中證醫藥100近5年的收益率

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    (2) 中證醫藥100最近2年多表現慘澹的原因是什麼?

    我們之前講解中證500的時候講到過一個公式:指數點數=市盈率×凈利潤。這裡我們還是用這個公式分析下中證醫藥100。只要搞清楚市盈率和凈利潤的變化情況,就能知道中證醫藥100指數為什麼在這3年時間裡不漲反跌了。

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    2016年初市盈率為44倍左右,截止2018年8月7日它的市盈率為28.98倍。從上圖我們也能看到,市盈率在這段時間內呈現的是下降趨勢。

    中證醫藥100指數市盈率歷史最低為22倍左右,也就是距歷史最差情況還有24%左右的下跌空間。歷史上只有15.62%的時間比當前的估值低,因此目前中證醫藥100是處於歷史低估區域的。

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    2018年1季度,凈利潤同比漲幅為32.46%,可以看到中證醫藥100指數背後上市公司常年利潤增速在15%以上,這也是它能配得上高估值的原因。

    近兩年來,醫療行業利潤增速加快,同時目前中證醫藥100指數處於低估區,使得未來長期來看的話,隨着估值回升和利潤的提升,投資中證醫藥100會有不錯的收益。

    (3) 跟蹤中證醫藥100的指數基金

    醫藥行業連遭重錘,建倉機會來了嗎?

    跟蹤中證醫藥100指數的基金市場上有兩隻,這兩隻指數基金的跟蹤效果都不是很好,但是天弘中證醫藥100的跟蹤誤差稍微小一點,並且管理費用也低,因此天弘中證醫藥100指數基金是個更好的選擇。

    最後菜導總結一下:

    對於指數基金來說,機會從來都是跌出來的。我們每個人都期望天上會掉餡餅,可是當真的有一天餡餅從天而降時,你真的會去接嗎?

    近來醫藥行業產生了信用危機,因此短期內估值大幅下降,目前處於低谷,估值會不會接着大幅下跌?很難說,距離歷史最低估值還有24%左右的下跌空間。

    長期看,醫藥是我們不可缺少的一部分,醫藥行業從2017年開始利潤增速加快,未來隨着老齡化社會的到來,醫藥行業具有不錯的發展前景。因此目前可以採取定投方法,先進場慢慢積累籌碼,等待大家對醫藥行業信心的恢復,同時享受醫藥行業未來發展的紅利。

    當然,投資有風險,選擇需謹慎,相對於滬深300、中證500這類綜合指數來說,中證醫藥100這類行業指數短期的波動會更大,菜導的建議,僅供參考哈!

    也歡迎大家留言,跟我們分享一下你的選「基」心得。

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