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    全球資本市場跌聲一片,對A股僅短期影響?

    10月11日,由於隔夜美股暴跌,引發全球資本市場聯動,長期低迷的A股市場再度千股跌停哀鴻遍野,這距離上次千股跌停僅過去4個月。

    「美股大跌可能只是開始,再跌下去,A股跟不跟?今天跌了這麼多,是因為很多已經跌停了而不是到底了。短期沒什麼樂觀理由,但也壞不到哪兒去。」有資深券商人士發布朋友圈稱。

    美股遭血洗

    10月10日,美國股市全線暴跌。

    道瓊斯指數暴跌832點,跌幅3.15%,創下2月初以來的最大單日跌幅;標普500指數跌3.29%,連跌五日,創下了特朗普當選總統以來的最長連跌記錄;納斯達克指數狂跌4.08%,創下近3個月新低。

    華爾街日報稱,這是過去8個月中美股損失最慘重的一天。

    中新社援引《華爾街日報》報道稱,投資者之所以如此操作,直接原因是近期美國國債收益率攀升,以及美聯儲加息導致貨幣政策趨緊。與此同時,被視為美國經濟健康指標的房地產銷量和汽車銷量兩項數據近期出現下降,美國同中國逐步升溫的貿易爭端等問題均令投資者擔憂。

    雖然總統特朗普一周之內兩次對美聯儲政策「指手畫腳」,表示不滿,認為美聯儲「在犯錯誤」、「已經瘋了」。但包括鮑威爾在內的多位美聯儲官員都對美國經濟表態樂觀,認為應繼續漸進式加息路徑。

    尤其鮑威爾表態美國經濟表現「相當正面」,且經濟擴張「可以延續相當一段時間」,美聯儲不再需要保持超低利率,距離中性利率還有「一段長路」,重申貨幣政策獨立性,不受政治因素影響。

    國泰君安宏觀團隊人士認為,「表面看,此次下跌的誘導因素是10年期美債收益率刷新七年以來高位。背後反映的是在美股長牛不斷創新高背景下,市場對於通脹、加息以及由中美貿易戰引發的中長期擔憂。」

    上述分析人士據此判斷,當前美國的高景氣將延續至2019年中期,由此通脹回升、就業穩定局面將延續,美聯儲加息前提充分。

    10月11日,對外經濟貿易大學公共管理學院教授李長安撰文指出,此次美股的暴跌雖然不能就此判斷美股見頂,美國經濟就此就走下坡路,但美股波幅擴大和經濟持續增長困難增加卻是可以預計的大概率事件。

    A股市場恐慌下行

    受美股閃崩影響,10月11日,亞太股市接力聯動下跌。

    日韓股市雙雙大跌超3%,澳洲股指ASX 200指數盤初跌2%,香港恒生指數開盤暴跌逾3%。

    A股三大指數更是全線暴跌。

    其中,上證綜指下跌142.38點,跌幅5.22%,收於2583.46點,創近4年新低;深證成指下跌486.7點,跌幅6.07%,收於7524.09點;創業板指下跌84.82點,跌幅6.30%,收於1261.88點。

    盤面觀察,兩市無一板塊上漲,計算機、通信、國防軍工、機械、傳媒等行業跌幅居前。

    數量上看,滬深兩市近3500隻個股中,1056隻個股幾近跌停;僅72隻個股紅盤。

    財經專欄作家江瀚認為,這次A股暴跌是意料之中的事情,究其根源有幾個重點原因。

    首先,全球股市接連暴跌已經形成波浪式蔓延,中國股市在經濟全球化浪潮之中是難以獨善其身的。其次,從經濟基本面來看,2018年第四季度的全球經濟形勢不容樂觀,將會直接拖累全球資本市場。

    第三,美國的十年大牛市可能已經處於強弩之末,在這樣的情況下,一旦美國股市出現大規模問題,必然會引發其他地區股市的病毒式爆發,這樣的情況將會引發全球市場的擔憂。

    「所以,中國股市將有可能遭受輸入式的市場下跌。」江瀚認為。

    東北證券分析,美股暴跌對A股的影響,主要通過對港股的傳導、對海外A50股指期貨的傳導以及情緒等的影響。

    海通策略荀玉根稱,美股大跌會影響國際投資者短期情緒,調降權益資產倉位時會牽連A股。

    後市如何?

    儘管場面慘烈,但多位分析人士認為,美股大跌對A股只有短期影響,對後市仍有信心。

    英大證券首席經濟學家李大霄表示,A股之前已經提前調整,藍籌股估值已經具備一定的防守能力,科技股比例較低,這次影響有望低於美股。注意集中在優質低估龍頭股票進行防禦。上證50前期低點2331點有望形成一道堅強的防線。好股票無需恐慌。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,美股的大跌對A股只有短期的影響,A股已經完成了探底的過程,現在進入到觸底反彈的階段,從中期來看一些被錯殺的優質白馬股已經具備一定的抄底機會,隨着抄底資金的入場,四季度A股市場仍然存在反彈的機會。

    巨豐投顧分析師郭一鳴認為,當下A股底部特徵明顯,政策鬆動下效果顯著,市場估值也處於歷史低位,投資者情緒適當回升下,A股下行空間已經很小了,而美股的殺跌,只不過是延長了A股的築底時間。

    海富通基金表示,展望後市,不論是就A股市場自身的歷史縱向比較,還是橫向與全球其他主要市場比較,A股的投資價值正在不斷顯現。市場調整的過程,就是風險不斷釋放的過程。具有良好風險收益比的投資標的越來越多。

    聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝則表示,對於後期,我們還有很對政策,比如減稅,銀行對民營及小微企業支持力度加大,甚至不排除降息,穩投資補短板也將發力,這都有助於緩解市場恐慌情緒,短期宣洩後市場企穩可以再次做多。

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